Mer inhemskt kapital och fler inhemska ägare i tillväxtföretag – hela Finland gynnas

Professor i riskkapitalverksamhet vid Aalto-universitetet Markku Maula och investeraren och företagaren Ilkka Kivimäki presenterar i en utredning som de gjort för Sitra åtgärder som kan stärka den inhemska tillväxtfinansieringen och ge finländarna bättre möjligheter att ta del av det värde som företagen skapar.

Rekommendationerna i promemorian Kasvuyritysten menestyksestä yhteistä vaurautta (Gemensamt välstånd genom framgångsrika tillväxtföretag) stärker utbudet av kapital, förbättrar företagens förutsättningar att utnyttja finansiering och effektiviserar återföringen av kapital till nya investeringar.

”I bästa fall kompletterar inhemskt och internationellt kapital varandra i företagens olika tillväxtfaser och finansieringsbehov”, framhåller experterna.

Finländska startupföretag tog 2025 in rekordhöga 1,9 miljarder euro i finansiering med eget kapital, varav cirka 72 procent kom från internationella investerare.

Finland skulle ha mycket att vinna på ett större deltagande från inhemska fonder, institutionella investerare och hushåll i finansieringen av tillväxtföretag. Det behövs också tillräckligt med inhemskt kapital för stora finansieringsrundor i senare tillväxtfaser.

”Framgångsrik tillväxtfinansiering mäts inte enbart i hur mycket kapital företagen tar in eller hur mycket deras värde stiger. Lika viktigt är hur företagens framgång skapar arbetstillfällen, kompetens, forsknings-, utvecklings- och innovationsverksamhet, skatteintäkter samt investerings- och pensionsavkastning i Finland”, betonar Sitras överombudsman Atte Jääskeläinen.

Promemorians noggrant specificerade rekommendationer bygger på tidigare utredningar, erfarenheter från andra länder och intervjuer med ledande experter. Tyngdpunkten ligger på reformer som inte medför någon betydande och permanent ytterligare belastning på de offentliga finanserna och som kan skapa en gemensam grund för utvecklingsarbetet över partigränserna.

Nya vägar för privatpersoner att investera i onoterade företag

Utbudet av kapital skulle bland annat kunna ökas genom att utvidga placeringsmöjligheterna inom aktiesparkontot och göra det lättare för privatpersoner att investera i onoterade företag.

I Frankrike kan privatpersoner med en investering på 500 euro få tillgång till riskkapitalfonder som investerar i tillväxtföretag. Bpifrances fonder för privatinvesterare har samlat in hundratals miljoner euro.

”Exemplet från Frankrike visar att även småsparare inom EU:s gemensamma regelverk kan få möjlighet att investera i riskkapital med god riskspridning”, konstaterar Markku Maula.

Tillväxtföretagen skulle också ha lättare att rekrytera toppexperter om de kunde använda personaloptioner mer flexibelt än i dag. Även avtalsförfarandena för så kallade spin-off-företag med ursprung i högskolor bör utvecklas så att det inte går oskäligt mycket tid till att grunda företag.

”Om vi vill hävda oss i en internationell konkurrens som hela tiden hårdnar måste nya uppfinningar nå marknaden utan dröjsmål och utan utdragna avtalsförhandlingar”, påminner Ilkka Kivimäki.

Ett nationellt tillväxtåtagande skapar långsiktighet

Som stöd för sina förslag föreslår författarna ett nationellt tillväxtåtagande som sträcker sig över flera valperioder. Det skulle stödja det praktiska genomförandet av reformerna: viktiga besluts effekter på tillväxt och konkurrenskraft bör bedömas, finländska lösningar jämföras med motsvarande lösningar i jämförelseländerna och en målsatt tidsfrist på tre månader fastställas för bedömningen av anmälda regleringshinder och planeringen av eventuella korrigerande åtgärder.

Det centrala är att de reformer som redan är under beredning leder till beslut och fungerande praxis.

”Vi hoppas att detta diskussionsunderlag med koppling till Sitras Tillväxtatlas bidrar till att utvecklingen av tillväxtfinansieringen ses som en gemensam nationell angelägenhet”, säger Atte Jääskeläinen.

Även Sitra vill stärka de finländska företagens möjligheter att växa och beslutade i slutet av förra året att investera 150 miljoner euro i inhemska tillväxtföretag. Investeringarna görs via riskkapitalfonder.

Promemorian Kasvuyritysten menestyksestä yhteistä vaurautta är ett diskussionsunderlag med koppling till Sitras Tillväxtatlas. De synpunkter och rekommendationer som framförs i promemorian är författarnas egna.

Tillväxtatlas 2026 beskriver förutsättningarna för hållbar ekonomisk tillväxt i Finland och identifierar lösningar som stärker tillväxten. Den första omfattande Tillväxtatlasen (Kasvuatlas 2026) publicerades i våras och nästa publikation utkommer i februari 2027.

Mer information

Markku Maula, professor i riskkapitalverksamhet, Aalto-universitetet, tfn 040 556 0677, markku.maula@aalto.fi

Ilkka Kivimäki, investerare och företagare, tfn 050 370 0097, ilkka.kivimaki@net.fi